私募股權投資基金稅收優(yōu)惠政策解析

作者 丁欣 

西安瑞鵬資產(chǎn)管理有限公司財務專員

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私募股權投資基金的稅費占基金成本的很大比例，因此稅收政策一直是私募股權投資基金選擇注冊地址的一個重要考量。私募股權投資基金的稅收問題，涉及基金的三種不同組織形式，即公司型、有限合伙型和契約型，不同組織形式的基金其稅收政策亦不相同。并涉及三個可能納稅主體，即基金、基金的投資者和基金的管理人;以及涉及三種收入形式，即股權轉讓所得、股息紅利所得和基金管理人基于提供基金管理服務所得，如管理費、業(yè)績報酬等。

（一）私募股權投資基金層面

1、公司型私募股權投資基金稅負

2、于合伙型私募股權投資基金，根據(jù)財稅[2008]159號第2、3條：合伙企業(yè)以每一個合伙人為納稅義務人，合伙企業(yè)經(jīng)營所得和其他所得采取“先分后稅”的原則。因此，在基金層面合伙型私募股權投資基金不繳納所得稅。

“先分后稅”是合伙型基金所得稅規(guī)則中一大特性。實務中，不少合伙基金投資者錯誤理解“先分后稅”的實際含義，不繳或少繳所得稅，從而產(chǎn)生稅務風險。

（1）“先分后稅”不以“已經(jīng)分配”為要件，根據(jù)“先分后稅”原則，只要合伙型基金層面有生產(chǎn)經(jīng)營所得和其它所得，無論是否向合伙人分配，合伙人都應按照合伙型基金當年的應納稅所得額按相應分配比例計算繳納所得稅。實務中考慮到基金所投項目不得均為盈利，單個項目的虧損可導致基金整體虧損的情況，為了保證合伙人的利益，合伙型基金協(xié)議約定，收回資金所得先行返還合伙人全額實繳出資后再分配歸屬于各合伙人的收益（即“先返本后分利”）。合伙人沖減投資成本處理，不影響當年應納稅所得額的計算，因此無需繳納所得稅。但這種操作會產(chǎn)生稅務風險。合伙人納稅義務的產(chǎn)生只與合伙型基金層面是否有生產(chǎn)經(jīng)營所得和其它所得有關，與基金是否返還實繳出資額無關，與該筆所得是否到達合伙人的賬上無關。

（2）“先分后稅”中的“劃分”到實際“分配”可能存的稅會差異，合伙基金按“先分后稅”原則劃分確認各合伙人的份額，而實務中合伙人確認收益還會與合伙人將該項投資的會計核算方式有關，當合伙人以合伙型基金實際分配的日期確認投資收益時，所得的“劃分”與實際“分配”二者存在一段時間差。

①若合伙人按照權益法核算，即使資產(chǎn)負債表日基金沒有向合伙企業(yè)分紅，合伙人賬面上也會體現(xiàn)該部分投資收益（進入會計利潤），所得稅匯算清繳時，就無需進行納稅調(diào)整。

②若按照成本法核算，合伙人只有在實際收到紅利時才會體現(xiàn)該部分收益（未計入會計利潤），應當調(diào)增持有合伙型基金份額計稅基礎，將來實際分配時再調(diào)減持有合伙型基金份額計稅基礎，以避免重復納稅。

③如果核算中出現(xiàn)需要以公允價值變動計入當期損益的情形，也需要在稅務處理時進行相應的納稅調(diào)整。法人合伙人通過“《納稅調(diào)整明細表》（A105000）”第41行“有限合伙企業(yè)法人合伙人應分得應納稅所得額”欄次進行納稅調(diào)整。

（3）“先分后稅”并不意味著基金投資者可以穿透合伙企業(yè)這個“透明體”直接享受相應稅收優(yōu)惠政策，投資者通過控制有限合伙基金，間接持有被投企業(yè)的股權。如果是層層嵌套基金，對基金實行“穿透”原則，一直穿透到投資人的稅收身份明確為止，最終判定是自然人、還是法人和其他組織征收相應所得稅。

2、契約型基金本身因不存在實體，基金層面不繳稅。

（二）私募股權基金投資者層面

值得注意的是，對于合伙型私募股權投資基金的法人合伙人從基金分得的股權轉讓所得，是否可以按照《企業(yè)所得稅法》第26條享受免稅政策，存在不同的理解。筆者認為，根據(jù)《企業(yè)所得稅法實施條例》第83條之規(guī)定，免稅的股息、紅利等權益性投資收益，僅限于居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的投資收益。基金法人合伙人從基金分得的該等收入，顯然不是因其直接投資于“其他居民企業(yè)”而取得，因此需按25%的稅率繳納企業(yè)所得稅。經(jīng)查閱深圳、北京、寧波等地區(qū)稅務部門的網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，他們對此也持相同觀點。

（三）創(chuàng)業(yè)投資基金的稅收優(yōu)惠政策

創(chuàng)業(yè)投資基（含創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)）可以選擇按單一投資基金核算或者按創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)年度所得整體核算兩種方式之一，對其個人合伙人來源于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的所得計算個人所得稅應納稅額。

創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)選擇按單一投資基金核算的，其個人合伙人從該基金應分得的股權轉讓所得和股息紅利所得，按照20%稅率計算繳納個人所得稅。

創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)選擇按年度所得整體核算的，其個人合伙人應從創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)取得的所得，按照“經(jīng)營所得”項目、5%—35%的超額累進稅率計算繳納個人所得稅。

【享受主體】創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個人合伙人

【核算方式】

1.單一投資基金核算，是指單一投資基金（包括不以基金名義設立的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)）在一個納稅年度內(nèi)從不同創(chuàng)業(yè)投資項目取得的股權轉讓所得和股息紅利所得按下述方法分別核算納稅：

（1）股權轉讓所得。單個投資項目的股權轉讓所得，按年度股權轉讓收入扣除對應股權原值和轉讓環(huán)節(jié)合理費用后的余額計算，股權原值和轉讓環(huán)節(jié)合理費用的確定方法，參照股權轉讓所得個人所得稅有關政策規(guī)定執(zhí)行；單一投資基金的股權轉讓所得，按一個納稅年度內(nèi)不同投資項目的所得和損失相互抵減后的余額計算，余額大于或等于零的，即確認為該基金的年度股權轉讓所得；余額小于零的，該基金年度股權轉讓所得按零計算且不能跨年結轉。

個人合伙人按照其應從基金年度股權轉讓所得中分得的份額計算其應納稅額，并由創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在次年3月31日前代扣代繳個人所得稅。如符合《財政部 稅務總局關于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人有關稅收政策的通知》（財稅〔2018〕55號）規(guī)定條件的，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個人合伙人可以按照被轉讓項目對應投資額的70%抵扣其應從基金年度股權轉讓所得中分得的份額后再計算其應納稅額，當期不足抵扣的，不得向以后年度結轉。

（2）股息紅利所得。單一投資基金的股息紅利所得，以其來源于所投資項目分配的股息、紅利收入以及其他固定收益類證券等收入的全額計算。

個人合伙人按照其應從基金股息紅利所得中分得的份額計算其應納稅額，并由創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)按次代扣代繳個人所得稅。

（3）除前述可以扣除的成本、費用之外，單一投資基金發(fā)生的包括投資基金管理人的管理費和業(yè)績報酬在內(nèi)的其他支出，不得在核算時扣除。

本條規(guī)定的單一投資基金核算方法僅適用于計算創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個人合伙人的應納稅額。

2.創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)年度所得整體核算，是指將創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)以每一納稅年度的收入總額減除成本、費用以及損失后，計算應分配給個人合伙人的所得。如符合《財政部 稅務總局關于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人有關稅收政策的通知》（財稅〔2018〕55號）規(guī)定條件的，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個人合伙人可以按照被轉讓項目對應投資額的70%抵扣其可以從創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應分得的經(jīng)營所得后再計算其應納稅額。年度核算虧損的，準予按有關規(guī)定向以后年度結轉。

按照“經(jīng)營所得”項目計稅的個人合伙人，沒有綜合所得的，可依法減除基本減除費用、專項扣除、專項附加扣除以及國務院確定的其他扣除。從多處取得經(jīng)營所得的，應匯總計算個人所得稅，只減除一次上述費用和扣除。

3.創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)選擇按單一投資基金核算或按創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)年度所得整體核算后，3年內(nèi)不能變更。

4.關于《財政部 稅務總局關于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人有關稅收政策的通知》（財稅〔2018〕55號）稅務優(yōu)惠政策情況梳理如下：

（1）公司型創(chuàng)投企業(yè)——國稅發(fā)[2009]87號

（2）有限合伙型創(chuàng)投企業(yè)——國稅總局公告2015年第81號

（3）創(chuàng)業(yè)投資及天使投資稅收試點政策——財稅[2017]38

不上述不同類型創(chuàng)投企業(yè)的稅收減免政策，其可減免的應納稅所得額存在細微差別，應注意分辨。以財[2017]38號文為例：公司制投資額可抵扣的是該創(chuàng)投企業(yè)的所有應納稅所得額，合伙制的合伙人可抵扣的是從合伙創(chuàng)投企業(yè)分得的所有所得（以上投資額與所投資目標企業(yè)無需對應）。而天使投資人的抵扣，僅限該筆投資所對應目標企業(yè)的股權轉讓所得，只有在該筆投資額未抵扣完目標企業(yè)發(fā)生清算事項時，方允許其用剩余額度抵扣從其他初創(chuàng)科技型企業(yè)所取得的應納稅所得額。

【申請條件】

創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，是指符合《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（發(fā)展改革委等10部門令第39號）或者《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（證監(jiān)會令第105號）關于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（基金）的有關規(guī)定，并按照上述規(guī)定完成備案且規(guī)范運作的合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（基金）。

創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)選擇按單一投資基金核算的，應當在按照財政部、稅務總局、國家發(fā)展改革委、中國證監(jiān)會公告2023年第24號第一條規(guī)定完成備案的30日內(nèi)，向主管稅務機關進行核算方式備案；未按規(guī)定備案的，視同選擇按創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)年度所得整體核算。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)選擇一種核算方式滿3年需要調(diào)整的，應當在滿3年的次年1月31日前，重新向主管稅務機關備案。

結語

私募股權投資基金的稅收優(yōu)惠政策因基金組織形式及投資者類型而異，呈現(xiàn)出多元化、復雜化的特點。通過對私募股權投資基金稅收優(yōu)惠政策的全面梳理，可以清晰地看到，稅收政策在引導私募股權投資基金發(fā)展、優(yōu)化資源配置方面發(fā)揮著重要作用。不同組織形式的基金在稅收處理上各具特色。投資者在選擇基金類型時，需充分考慮稅收政策的影響，以制定最優(yōu)的稅務籌劃策略，從而在實現(xiàn)投資目標的同時，有效降低稅務成本，促進私募股權市場的健康發(fā)展。